郭树清履新银监会“首秀”：传递哪些监管信号

3月2日，履新银监会主席三天的郭树清携带两位副主席王兆星、曹宇及主席助理杨家才出席国新办新闻发布会。

这是郭树清回归金融监管系统的首秀，此时，他治下的银行业总资产达到232.5万亿之巨，且银行发展出现新变化，如表外、非信贷业务迅速膨胀，并衍生出影子银行风险问题；同时，金融混业经营趋势越加明显、互联网金融处于整治关键期，郭树清将给金融监管带来哪些新气象？

在瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光看来，在中国大的金融监管体系正在面临一个比较深刻变化的前夜，作为银监会主席，郭树清对一系列问题的解读、看法，以及他的工作重点，非常值得期待。

在短短的一小时中，郭树清与他的同僚分别对银行资管业务、房地产信贷、非法集资及互联网金融等做了回应。郭树清也对“是否由郭树清主导一行三会合并的问题”,进行回应，称“这是一个谣传。”

沈建光认为，金融监管协调机制可能是更高层的决策，需要党中央、国务院对于监管体系变化进行决策。

资管：警惕表外业务扩张

“现在这个中国大的金融监管体系正在面临一个比较深刻变化的前夜。”沈建光称，2016年的经济是一个复苏的态势，房地产去库存、煤炭和钢铁等行业去产能也取得一定的成绩，但是去杠杆任务还没完成。最近对资管行业要进行集中的监管和清理，资管行业的膨胀，其实就是个银行表外业务。

银行资管、保险资管、证券资管以及各类专项资管基金，甚至一些所谓的“金融创新”产品游走在灰色地带，每一种产品和部门都分属不同的监管机构，但资管产品对应的客户都是一样，由于监管不统一，力度不同，现在已成为混乱的局面。

“由于监管主体不一样，法律规章也不一样，有关的规定也不一样，确实出现了一些混乱，导致了一部分资金所谓的脱实向虚，我们正在研究一个共同的监管办法。”郭树清表示，“影子银行”、监管套利、通道业务、链条太长这些话题是共同关注的问题，在不同的金融机构，商业银行、信托公司、基金公司、证券公司，包括保险公司都开展了资产管理业务。  部分交叉性金融产品跨市场，层层嵌套，底层资产看不见底，最终流向无人知晓。这种现象的产生，很大程度上是源于监管制度缺失。

“影子银行怎么去掉影子部分？”沈建光认为，影子部分其实就是表外业务。表外业务牵涉到证券、基金、保险、银行，这些方面要提高透明度、监管。监管体系首先要改变，监管体系不改变，又会出现同样的问题。所以这是一个核心的问题。

王兆星表示，近年随着金融市场化程度的不断提升，利率市场化不断推进，银行的综合化经营也在不断发展，确实出现了两个明显的变化：一是银行非信贷资产快速增长，有些银行非信贷资产已经超过了它的信贷资产。一是表外业务在不断地扩大，而且有些银行表外业务超过了表内业务。这种情况的出现，一方面是市场化程度提高的结果，也是利率市场化推进的结果。同时在监管上也有某种考虑，不断鼓励银行资产和负债多元化，利润收入多元化，不想银行的风险过于集中。另外，随着市场化程度提高，银行的一些服务性业务、市场性业务、中间性业务也在不断地增长，对待表外业务的增长和非信贷资产的快速增长，银监会应该有所区分地看待，并不完全是坏事，但确实有规避监管、监管套利的成分，也有一部分银行信贷资金没有转入实体经济而在金融体系内部循环。

实际上，央行、银监会近年一直对表外业务密切关注。去年11月23日，为适应新形势下商业银行表外业务发展出现的新变化和新趋势，进一步引导商业银行表外业务规范发展，加强商业银行表外业务风险管理，中国银监会对《商业银行表外业务风险管理指引》（银监发〔2011〕31号）进行了全面修订，下发《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》。12 月 19 日，人民银行有关负责人表示，将于 2017 年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围。

央行金融稳定局局长陆磊此前表示，“实体经济部门－中央银行－金融市场－金融机构－实体经济部门”实际上构成了一个极其复杂的经济系统，各个环节及机构又在参与不完全信息动态博弈过程，对政策响应的再响应效应不尽相同，最为关键是的，很难精准区分金融资源是在第二环节自娱自乐，还是在第三环节冒险。“大量的钱进入资本市场，但是这些钱没有进入实体经济。”

央行调查统计司司长阮健弘近日接受《金融时报》专访时表示，一方面，在实体经济的基础资产收益率下行背景下，银行、证券、保险等各类金融机构纷纷涉足资产管理产品领域，以创新之名开发了不少长链条、跨行业、跨市场、层层嵌套、结构复杂的资管产品，各类“通道业务”流行，导致资金在金融体系内部滞留时间延长。甚至一些资管产品依托控股公司架构，在集团内部自我循环、自我买卖。另一方面，部分银行通过买入返售、同业投资等方式，投资信贷资产、信托受益权及资管产品等金融资产，同业投资业务发展迅速。此外，部分网贷平台有悖服务小微企业的宗旨，吸收资金进行复杂的嵌套投资，也拉长了融资链条。

“我们将进一步完善银行理财业务的规制建设，加强监管。”曹宇称，大资管统一问题，也在顺利进展。这是由人民银行牵头，会同“三会”正在统一制订统一资产管理产品标准规制，进展也很顺利。银监会积极配合人民银行和其他部门做好相关工作。

房地产：不能出现巨大泡沫，也不愿看到巨大波动和下降

2016年一线城市及部分二三线城市房价上涨较快，央行等多部委已下发多项政策。央行及银监会的房地产信贷政策会极大影响着房地产市场发展。

郭树清透露了房地产信贷的部分数据：银行贷款大概1/4投向了房地产，去年新增贷款中有45%是房地产贷款。目前居民部门总体来说，银行贷款不算太多，杠杆率不高。

“分类实施房地产金融调控，促进房地产市场平稳健康发展，有效推进去库存。”郭树清表示，房地产市场地域性差别巨大，不同城市、不同地方的房价涨幅所包含的泡沫、风险情况不一样，希望银行从自己的实际出发，稳健、审慎地把握对房地产市场的资金投放，包括对开发商和居民个人。近两年居民住房贷款占比较高，去年房地产贷款中，个人住房按揭贷款就占了很大一部分，是审慎关注的领域。居民部门总体来说，银行贷款不算太多，杠杆率不高，但增速需要引起关注。

“从银行角度来说，我们更希望房地产市场稳定、健康发展，既不能出现巨大的泡沫，也不愿意看到出现巨大波动。”王兆星指出，在房地产信贷政策方面，银监会采取差别化的政策，对带有泡沫和投机性的房地产信贷需求要加以限制；对于一些房地产库存过大的三四线城市，在信贷上也要给予考虑；对在城市化过程中，住房需求特别是基本的住房刚性需求、改善老百姓居住条件的信贷需求，给予信贷支持。

民营银行：不能变成少数人的提款机    

“民营资本进入金融市场是一个非常好的事情，对于整体发展来说是非常有必要的。特别在金融服务不能覆盖或者覆盖不足、竞争不充分的地方更有必要。”郭树清说道，“但是我们特别注意的风险是，千万不能办成一个民营资本少数人或者少数资本控制银行，变成自己的提款机，进行关联交易，这就后果很严重了，吸收公众存款用于自己特殊目的的投资，风险就会非常大。我们特别需要防范这种现象。”

银监会于2014年启动了民营银行试点工作，2015年6月，《关于促进民营银行发展的指导意见》出台后，民营银行组建由试点转为常态化设立。曹宇透露截至2016年底，已有12家获得筹办，8家已开业。据经济观察网记者统计，目前全国共有17家民营银行获得筹办。

民营银行与现有银行错位竞争、互补发展，差异化的市场定位和特定战略是最清晰的标签。监管寄望于民营银行为实体经济特别是中小微企业、“三农”和社区，以及大众创业、万众创新提供更有针对性、更加便利的金融服务，提高普惠金融服务水平。

“民营银行依法合规经营、有序发展的势态已经形成。”曹宇称。

郭树清谈互金体验：尚未尝试过

“互联网金融没有尝试过，以后看情况吧，但是家里有人熟悉这个业务，尝试过很多次。比如在网上购物、余额宝等其他一些形式，手机支付、扫码支付，我觉得对实体经济还是很有帮助的，但是必须要防范它的风险。”郭树清说道。

曹宇表示，互联网金融的本质还是金融，互联网金融遵守的还是金融规则，银监会始终认为，任何金融创新都应该遵循三个有利于的原则，即有利于支持实体经济发展、有利于防范化解金融风险、有利于保护投资人或借款人的合法权益。这也是规范和整顿P2P网贷的基本原则。

曹宇表示，互联网金融整治取得了初步成效，行业底数初步摸清，机构异化趋势得到扭转，P2P网贷行业风险整体水平正在下降。目前P2P网贷监管制度框架基本完成。当下，在国务院的统一部署下，银监会正在开展网贷风险专项整治工作。

一是，明确P2P网贷机构的信息中介本质属性。去年银监会等四部门发布网络借贷信息中介机构业务活动管理办法，以负面清单形式划定业务边界，强调P2P网贷中介符合普惠金融、信息中介、线上经营、小微分散、专注主业的五大特征，引导行业从野蛮生长逐步回到规范发展的轨道上。

二是确立备案管理要求，明确了机构监管和行为监管并行的基本监管框架下，将备案作为监管前提与基础，按照新老划段原则对存量机构进行资质甄别，合格一家备案一家，明确监管范围，杜绝监管套利。

三是建立P2P网贷资金存管机制。商业银行与P2P网贷机构按照平等资源互惠互利市场化原则，积极开展基金存管业务，有利于防范资金挪用风险，保障资金安全。

四是提出强制信息披露要求，网贷机构要客观、真实、全面、及时进行信息披露，创造透明、公开、公正的网贷经营环境，实现行为可监测，过程可监控，增强市场信心。

在监管的强势介入下，P2P市场正快速发生变化。网贷之家数据显示，截至 2017 年 2 月底，P2P 网贷行业正常运营平台数量为 2335 家，停业及问题平台数高达3547家。


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